По оценкам экспертов, на помощь федерального бюджета в погашении коммерческих долгов, о которой объявил президент, могут рассчитывать от пяти до 19 российских регионов. Расходы центра на эти цели могут составить до 150 млрд руб.
Фото: Артур Лебедев / РИА Новости
В послании Федеральному собранию Владимир Путин заявил, что регионам с высоким уровнем коммерческой задолженности «надо помочь» — он предложил заместить бюджетными кредитами до 2029 года весь объем коммерческого долга того или иного региона, который превышает 25% собственных доходов этого субъекта Федерации. Такая мера может затронуть от пяти до 19 регионов, следует из оценок аналитиков рейтинговых агентств АКРА и НКР. Итоговое число регионов-бенефициаров объявленной меры будет зависеть от того, что власти будут считать коммерческим долгом и собственным доходом региона.
Если исходить из того, что под коммерческим долгом понимаются только банковские кредиты регионов, а под собственными доходами — налоговые и неналоговые доходы (то есть не учитываются дотации и субсидии федерального центра), то на помощь центра могут рассчитывать 19 субъектов Федерации, подсчитала старший директор — руководитель группы региональных рейтингов АКРА Елена Анисимова на основе данных по долгам регионов на начало 2021 года. Общая сумма рефинансированного долга может в этом случае составить 101 млрд руб.
Крупнейшими выгодоприобретателями окажутся Удмуртия (потенциальный объем долга под рефинансирование — 22,5 млрд руб.), Хабаровский край (15,8 млрд руб.), Мордовия (14,47 млрд руб.), а также Архангельская (10 млрд руб.) и Псковская (9,87 млрд руб.) области.
Если исходить из более широкой оценки доходов региона (налоговые и неналоговые доходы плюс дотации и субсидии из центра), то на конец 2020 года только пять вышеперечисленных субъектов Федерации отвечали критериям предоставления поддержки — их задолженность перед банками превышала четверть собственных доходов на 34 млрд руб., оценили для РБК эксперты НКР. Эти регионы — наиболее проблемные с точки зрения закредитованности, и решения по поводу их долговой нагрузки назрели давно, отмечает управляющий директор группы рейтингов органов власти НКР Андрей Пискунов.
В случае если президентская инициатива коснется не только долга регионов перед банками, но и региональных облигационных займов, количество субъектов Федерации, которые смогут претендовать на поддержку центра, по оценкам НКР, вырастет до 15, а сумма рефинансируемого долга — до 153 млрд руб.
В этом случае ключевым станет определение механизма выкупа облигационных выпусков с рынка за счет бюджетных кредитов — многие инвесторы согласятся расстаться с доходными и малорисковыми бумагами лишь за существенную премию. Кроме того, в некоторых случаях коммерческий долг региона превышает 25% его дохода именно за счет облигационных займов, при том что регион в целом кредитоспособен. Такая ситуация, например, в Московской области, 70% коммерческого долга которой приходится на облигации, при том что общий объем долга превышает 25% собственного дохода Подмосковья на 58 млрд руб.
Помимо рефинансирования коммерческих кредитов регионов, Путин 21 апреля предложил продлить срок погашения кредитов, выданных регионам в прошлом году на борьбу с пандемией, — с июля 2021 года до 2029 года. Власти также будут выдавать регионам инфраструктурные бюджетные кредиты по ставке не более 3% годовых на 15 лет — до конца 2023 года их планируется выделить на сумму не менее 500 млрд руб.
